受到进口葡萄酒冲击，国内葡萄酒行业业绩低迷

根据日前国际葡萄与葡萄酒组织(OI)在巴黎总部发表的2018年度全球葡萄酒产业形势报告，在2018年，全球葡萄酒市场(在此指所有国家的出口总量) 与2017年相比显示出适度增长，上升0.4%达到108亿升，出口额增长1.2%，达到313亿欧元。

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葡萄酒是指破碎或未破碎的新鲜葡萄果实或葡萄汁经完全或者部分酒精发酵后获得酒精度数不低于8.5%的饮料。葡萄酒的品种很多，因葡萄的栽培、葡萄酒生产工艺条件的不同，产品风格各不相同。通常分红葡萄酒和白葡萄酒、起泡酒三种。前者是红葡萄带皮浸渍发酵而成;后者是葡萄汁发酵而成的。

从出口来看，主要欧洲出口国的出口增长显著，法国(+ 2.8%)，意大利(+ 3.3%)，西班牙(+ 1.9%)，德国(+ 2.6%)和葡萄牙(+ 3.1%)。

欧洲以外唯一出口额出现上升的国家是澳大利亚(+ 3.2%)，降幅最大的是美国(-6.2%)，阿根廷(-5.5%)，智利(-5.2%)和新西兰(-4.6%)。

目前，葡萄酒主要是由西班牙、意大利和法国主导，2018年上述三国的出口量占全球市场的50.7%，与2017年的55.1%相比，市场份额略有下降。

中国是世界上增长最快的葡萄酒市场之一，销售总额中仅次于美国。过去十年，美国对中国和中国香港的葡萄酒出口增长了450%，2018年，美国对中国的葡萄酒出口下降了25%。

在不确定关税因素下，A股的葡萄酒概念公司可能将受益，A股一共5家公司有葡萄酒相关业务。

但是，从营收与净利润增长来看，目前A股葡萄酒行业的公司正处在历史低位，而整个净利润也一直是处在下滑的阶段。

不仅如此，整个行业还面临着增速放缓等情况，2019年3月份，进口瓶装葡萄酒总量约为38106.9千升，与去年同期相比降低36.12%，总金额约为1.89亿美元，与去年同比降低40.09%。2019年1-3月瓶装葡萄酒总量为约156029.7千升，与去年同期相比降低22.3%。

这也影响到了有关公司的业绩，据天猫张裕旗舰店资料显示，“张裕第九代解百纳干红葡萄酒&双妹cp”单瓶售价为198元，打折后158元。截止5月14日中午，该款葡萄酒库存969件，月销量仅31件。

这家国内最大葡萄酒生产商连续七年业绩增长乏力的困境，自经历2011年营收60.27亿元、净利润19.07亿元巅峰后，张裕业绩就进入下滑停滞阶段，2018年的归母净利润10.43亿元仅相当于2011年的54.7%，数据接近“腰斩”。

它面对的是一个中国葡萄酒业的一个普遍而且非常尴尬的问题，那就是品牌。

由于众所周知的原因，国内的葡萄酒并没有什么知名度，所以张裕另辟蹊径，主打老上海情怀，想要打造的的是一线城市受众。矛盾之处在于，一线城市消费者对于张裕的品牌调。

再以*ST中葡为例，主营业务连年亏损，2018年营业收入3.42亿元，比上年同期下跌14.77%，归属于上市公司股东的净利润报亏损1.57亿元，较2017年8988万元的亏损额几乎增长了一倍。

实际上，中葡也是小产区生态葡萄园的代表，但是在这一个概念之下，其实中葡的销量并不理想，目前中国消费者对于小产区概念的认可度并不高，区域小、品牌多，竞争非常激烈，品牌受到挤压严重，其次，与进口葡萄酒动辄上百年的历史相比，国产葡萄酒产区概念没有品牌和文化优势;第三，产区的培育需要大量的人力成本和时间成本，对于企业的盈利会造成很大的困扰。

从整个行业来看，目前是35倍左右的PE，而且营收同比处在一个低位，长期以来是低于大盘的。

总的来说，目前葡萄酒行业在中国的业绩可不算好，中国国产红酒市场近几年，营收和利润都是十分低迷的，与白酒的文化性与地域性不同，中国当代红酒属于舶来品，缺乏相应的本土化土壤，并且受到进口红酒的影响较大。进口葡萄酒消费的快速增长挤压了国内葡萄酒市场，对国内整个葡萄酒产业链造成了冲击。