从红酒投资看红酒收藏市场情况

2011年，此前备受瞩目的拉菲大幅跳水，1982年拉菲，每箱的拍卖价格从上半年的70多万港元跌到32万港元。红酒市场可能在2012年见底回升，而收藏勃艮第酒的投资价值开始展现。

2011年红酒市场一路下跌，具有代表性的葡萄酒投资指数Liv-ex500下跌了6.1%，WS拍卖指数下跌了4.6%。不过2012年可能会有转机，尤其是今年二季度、三季度的投资机会是很看好的。

除了看整体趋势之外，找到投资的热点也非常重要。其实热点已经出现了，就是勃艮第，这个热点很可能延续到2012年。

虽然具有代表性的葡萄酒投资指数Liv-ex500和Liv-ex100目前还处于下跌当中，但是根据世界五大红酒拍卖公司，Acker、Zachys、HDH、苏富比、佳士得的拍卖数据分析，从2011年5月开始，拍卖价格已经开始回升。例如，原来市场价在11万港元的 2003年拉图最低时仅拍70000港元/箱(2011年10月29日，芝加哥)，而11月已经恢复到90000港元/箱。在红酒投资中，拍卖价格是先行指标，所以我们判断整个价格可能会在未来开始回升。

另外，从长期来看，30年以来葡萄酒是涨多跌少，每次调整的时间大约是半年到三个季度。例如，2008年全球经济危机，红酒也受到影响，但是只跌了半年时间。而这次红酒市场的下跌是从2011年三季度开始，所以也可以判断下跌将在2012年结束。

随着市场的日渐成熟，将来很难再出现像拉菲这样年年翻番的品种，新的明星很有机会在勃艮第产生。除了前期涨幅已经比较高的DRC系列，还可以关注那些产量在1万瓶以下的名庄酒，比如Henri Jayer，Georges Roumier，Domaine Dujac，Domaine Leroy，Armand Rousseau，Comte Georges de vogüé等。

勃艮第最大的特点就是产量极少，而目前需求很旺。此前，由于勃艮第酒口味清淡，中国红酒爱好者并不十分喜欢，但是近年以来，它越来越受到中国红酒爱好者的认可。除了中国投资者外，其他国家的投资者也在买。

另外，也正是由于产量少，在每次红酒市场回调的时候，勃艮第酒成为资金的避风港。五大庄中，Mouton(木桐)每年的产量是360000 瓶，Margaux(玛歌)的产量是240000瓶，Lafite(拉菲)是240000瓶，而勃艮第第一大庄DRC的罗曼尼康帝的产量只有6000瓶左右，有的酒庄的酒甚至只有几百瓶。

随着资金从波尔多撤出来，很多人就开始收藏勃艮第。

从2011年三季度的拍卖看，勃艮第酒已经开始异军突起，其中的代表是Romanee-Conti。1996年的Romanee-Conti上涨114%，另外Roumier的 Bonnes Mares 1985上涨90%。

随着人气回升，热点还是会回到波尔多。

上世纪70年代红酒大涨，是因为美国人开始投资收藏红酒；80年代是因为日本；现在是因为中国。每次热点切换的过程都是波尔多最先涨，然后是其他品种，但是最后又会回到波尔多，因为波尔多在可投资的红酒中产量最大。所以这次也不例外，最后热点还是会回到波尔多。